Friedrich II. von Habsburg war ein Angehöriger des habsburgischen Hochadels, Sohn von Otto dem Fröhlichen/Kühnen und Elisabeth von Niederbayern, und ein Bruder Leopolds II. Er wurde in jungen Jahren an seine Tante, die verwitwete Königin Agnes von Ungarn, übergeben, die im Doppelkloster Königsfelden lebte; dort erhielt er seine Erziehung und stand in engem familiären und dynastischen Austausch. 

Ab den späten 1330er Jahren lebte Friedrich in Schloss Lenzburg und war mit Besitzungen in den vorderösterreichischen Territorien verbunden. In diesem Kontext erhob er Anspruch auf die Erblande seiner Mutter in Niederbayern, doch wies der römisch-deutsche König Ludwig IV. diese Klage ab, was die Grenzen dynastischer Erbansprüche im Reich aufzeigte. Eine geplante Heirat mit einer Tochter König Eduard III. von England unterblieb infolge seines jugendlichen Alters und seines frühen Todes, wodurch dynastische Verknüpfungen zwischen den Habsburgern und der englischen Krone nicht zustande kamen. 

Friedrichs Lebensweg zeigt, dass er trotz seiner Stellung als Prinz und Erbe in dynastischen Netzwerken des Heiligen Römischen Reiches durch familiäre Erziehung, territoriale Verbindungen und Eheverhandlungen eingebunden war, aber doch aufgrund politischer Entscheidungen und seines frühen Ausscheidens aus dem Leben keine nachhaltigen Herrschaftspositionen errang.